旺季尚未啟動 玻璃提價有難度

 

        6月中旬沙河空氣質(zhì)量再次引發(fā)相關(guān)部門的關(guān)注，包括玻璃行業(yè)在內(nèi)的一些企業(yè)受到影響，其中沙河6條燃煤生產(chǎn)線被要求停爐改造。據(jù)了解，2017年11月沙河玻璃廠家因排污不達(dá)標(biāo)被關(guān)停7條生產(chǎn)線，共計占沙河產(chǎn)能的14.6％；2018年8月因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而停產(chǎn)的生產(chǎn)線為5條，累計占沙河產(chǎn)能的8.9％；而此次提及的6條生產(chǎn)線，其中長城六線和德金四線在2017年11月就已處于關(guān)停狀態(tài)，剩下的4條生產(chǎn)線占當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能的7.5％。

 

        沙河玻璃價格是全國市場的風(fēng)向標(biāo)，每一次供給側(cè)的收緊都帶動玻璃價格上移一個臺階。此次停產(chǎn)傳聞來襲，貿(mào)易商積極備貨，助推玻璃價格大幅上行，期貨盤面在近一個月內(nèi)上漲超過100點(diǎn)，累計漲幅達(dá)到8.5％，現(xiàn)貨各區(qū)域漲價也在20—60元/噸。不過，截至目前，政策執(zhí)行仍未到位，廠家依然正常生產(chǎn)。從傳統(tǒng)規(guī)律來看，“金九銀十”的旺季啟動一般在7月底8月初，近期市場的大幅上漲已透支了沙河供給減少的利好預(yù)期。即便環(huán)保政策繼續(xù)趨嚴(yán)，也難以帶動玻璃價格出現(xiàn)大幅度拉升。

 

        庫存有所減少 能否消化是關(guān)鍵

 

        今年春節(jié)期間玻璃庫存增量達(dá)到512萬重量箱，年后下游需求啟動緩慢致使廠家?guī)齑嬖?月中旬創(chuàng)下歷年新高。近期隨著各區(qū)域價格提漲，下游廠家買漲不買跌，使得庫存得到了較大釋放。截至6月底，玻璃庫存已回落至4099萬重量箱，較高峰下滑9.5％。然而，從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2019年1—5月，房屋竣工面積、銷售面積累計同比分別下滑12.4％和1.6％，整體表現(xiàn)欠佳，難以帶動玻璃需求。由于玻璃庫存的統(tǒng)計范圍只來自于生產(chǎn)廠家，在缺乏終端房地產(chǎn)行業(yè)需求提振的情況下，預(yù)計近期玻璃庫存的減少更多是轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中。

 

        6月國內(nèi)相繼有7條玻璃生產(chǎn)線集中檢修，供給減少也緩解了廠家的庫存壓力。不過，7月初大連欣潤華500噸、漳州旗濱二線600噸裝置均有復(fù)產(chǎn)計劃，按照冷修時間4—6個月來看，年初檢修的生產(chǎn)線將在近期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。在當(dāng)前利潤良好的情況下，即便存在冷修必要的生產(chǎn)線也將大概率推遲至年底淡季進(jìn)行檢修。臨近需求旺季，玻璃供應(yīng)會顯著增加，而若貿(mào)易商庫存不能在短期有效消化，那么今年的旺季效應(yīng)也將減弱。

 

        綜上，當(dāng)前時值梅雨季節(jié)，不利于玻璃的儲存與出庫，同時后期產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)將增加供給，市場缺乏利好推動，玻璃期價進(jìn)一步上行壓力較大。