日前，玻璃期貨獲國務(wù)院批準近期將在鄭商所上市交易的消息引發(fā)A股市場玻璃概念股一陣“騷動”，在目前平板玻璃產(chǎn)能過剩的行業(yè)大背景下，玻璃期貨這一金融工具的推出能否為生產(chǎn)企業(yè)“熨平”價格持續(xù)下滑的損失？生產(chǎn)企業(yè)最關(guān)注的事情究竟是什么？在玻璃期貨之后，人們更為關(guān)注的雞蛋、生豬、原油期貨，又將在何時亮相？

　　4000元或可入市

　　根據(jù)鄭商所公布的計劃，交割方式將采用實物交割，玻璃期貨基準交割品要求符合浮法工藝生產(chǎn)的符合國家標準平板玻璃5mm無色透明的一等品的要求。本次玻璃期貨擬定交割倉庫包括了江蘇華爾潤、沙玻集團、耀華集團、金晶集團、洛玻集團、南玻集團、信義集團等25家企業(yè)或分支基地，基本涵蓋了國內(nèi)多地區(qū)大中型玻璃原片企業(yè)。

　　廣發(fā)證券秦陽告訴記者，玻璃期貨將以華東玻璃市場為定價基準，品種為平板玻璃，交易代碼為FG。每手20噸，最低交易保證金為合約價值的6%。按玻璃近年運行價格區(qū)間計，每噸玻璃2000元左右，20噸玻璃合約價值在4萬元左右。一般期貨公司會加收2%-3%的保證金，實際上買一手玻璃期貨所需用的資金不超過4000元，這就意味著更多的普通投資者可以參與玻璃期貨的交易。這最大程度滿足了市場需求，同時也為市場提供了充分的流動性。

　　新金融工具將為企業(yè)提供減震器

　　玻璃期貨將上市交易的消息一經(jīng)傳出，市場很快就有了積極的反應(yīng)。先是消息傳出當(dāng)日玻璃概念股集體上漲，而后，各大券商相繼撰寫報告認為，“玻璃期貨上市將給企業(yè)帶來明顯利好”。

　　目前，全國玻璃產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡，國際競爭白熱化加劇，玻璃企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、疲勞價格戰(zhàn)、周期性變化等嚴峻考驗。受整體形勢的影響，我省玻璃產(chǎn)業(yè)也低迷。河北省陶瓷玻璃行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，目前河北共有平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)52家，主要分布在邢臺、秦皇島、廊坊、滄州等地，供期貨的有玻璃生產(chǎn)線93條。今年以來，受國家對房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，河北平板玻璃產(chǎn)量和產(chǎn)值均有所下降，1至7月，河北平板玻璃產(chǎn)量8226萬重量箱，較去年同期下降38.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，我省玻璃產(chǎn)業(yè)主要面臨以下困境：一是供需失衡導(dǎo)致銷售價格持續(xù)下滑；二是受國家對房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，市場總需求有所下降，產(chǎn)量大幅減少；三是受國際貿(mào)易因素影響，我國平板玻璃出口面臨的貿(mào)易壁壘快速增多。“玻璃期貨作為企業(yè)一種新的金融工具，或?qū)槠髽I(yè)提供減震器。”有專家指出，目前玻璃價格波動幅度巨大，且難以預(yù)料。2009年玻璃價格最大波動率達到66%，2010年和2011年的最大波動率分別為23%和24%。由于缺乏有效的價格管理工具，玻璃企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大。玻璃期貨的推出，最直接的是玻璃生產(chǎn)廠商可以進行套期保值，即使價格下跌，企業(yè)提早將產(chǎn)品也賣出去了。

　　由于85%以上的平板玻璃主要使用于房地產(chǎn)、汽車制造等領(lǐng)域，這兩個行業(yè)周期性非常顯著，導(dǎo)致平板玻璃的需求也具有顯著的周期性特征。在經(jīng)濟低迷階段，供給大于需求，而產(chǎn)能仍保持在原有水平，這就會導(dǎo)致玻璃價格大幅下降，甚至低于生產(chǎn)成本，企業(yè)便開始虧損，在虧損使企業(yè)無法再維持的時候生產(chǎn)者只有以停產(chǎn)來降低損失；在經(jīng)濟復(fù)蘇階段，需求上升，投產(chǎn)成本高導(dǎo)致供給難以迅速跟進，玻璃價格又會大幅上升。

　　“市場的周期導(dǎo)致玻璃價格的大幅波動，無論對于玻璃生產(chǎn)企業(yè)或者深加工企業(yè)都具有很大的危害。”秦陽說，面對價格波動，很多生產(chǎn)、加工企業(yè)避險需求很強烈，迫切地尋求轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具，玻璃期貨正是最好的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。玻璃期貨將為企業(yè)提供金融支持與生產(chǎn)指導(dǎo)，改變生產(chǎn)企業(yè)單一的風(fēng)險管理模式，可以采用期貨的賣出套保和價格發(fā)現(xiàn)功能，優(yōu)化企業(yè)生存模式，減少價格的大幅波動。

　　河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)李吉東教授認為，期貨的出現(xiàn)，玻璃價格可以擺脫單一依賴市場的局面，企業(yè)對價格高低有一定的預(yù)判，有助于企業(yè)及時調(diào)整生產(chǎn)及營銷策略。結(jié)合交割品的設(shè)計，引導(dǎo)行業(yè)進行產(chǎn)品調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能，從而促進并規(guī)范玻璃行業(yè)的發(fā)展，這或?qū)Ыo我省玻璃產(chǎn)業(yè)新的曙光。

　　“期”待更多突破

　　省內(nèi)玻璃生產(chǎn)企業(yè)對玻璃期貨的參與熱情目前并不是特別高漲。日前，記者致電一家玻璃板塊公司詢問關(guān)于近期玻璃期貨上市的消息時，一位不愿透露姓名的負責(zé)人說，不太了解相關(guān)情況，多數(shù)企業(yè)表示，等玻璃期貨上市后，再看看形勢如何，但是目前公司并沒有準備參與的意向和計劃。

　　至于玻璃期貨具體什么時候推出，秦陽告訴記者：“一只期貨的推出時機很重要，玻璃期貨今年能否推出不好說，最終要取決于證監(jiān)會、交易所的協(xié)調(diào)安排。”

　　今年，包括我省在內(nèi)全國不少地方白菜6分錢沒人要，經(jīng)歷了“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”等價格過山車之后，不論是生產(chǎn)者還是消費者，這些“期”望都更加迫切。

　　在11月7日舉行的第七屆國際油脂油料大會上，證監(jiān)會負責(zé)人張育軍表示，目前證監(jiān)會正在積極推進原油期貨和國債期貨市場的建設(shè)，焦煤、菜籽粕、雞蛋的期貨也在積極推進之中。

　　期貨交易作為一種特殊的交易方式能在交易過程中提高交易效率、降低交易成本和風(fēng)險。它的重要功能是通過風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，盡可能地熨平價格波動，維持經(jīng)濟運行的相對平穩(wěn)。相比于玻璃期貨，生豬、雞蛋等期貨品種更需要突破，而且對創(chuàng)新突破的時間要求更為迫切，其程度甚至不遜于A股發(fā)行制度改革。